江苏南通：“投—管—服”闭环服务构建战新产业新生态

银河航天南通卫星智慧工厂内卫星批量组装测试的机械臂高速运转，通富微电先进制程封装产线以每12秒一枚的速度下线产品，青昀新材万吨级闪蒸纺丝生产线突破垄断……近日，记者走访银河航天、通富微电、青昀新材三家民营企业，探寻南通战略性新兴企业与产业资本双向奔赴背后的创新密码。

基金投资，构建产业生态的“战略引擎”

2月17日，银河航天董事长徐鸣在京出席民营企业座谈会。消息传来，让投资、招引银河航天南通卫星智慧工厂的南通市产业投资母基金管理人——南通投资管理有限公司（简称：南通投管）投资团队备受鼓舞。

2020年，南通投管以南通开发区智能制造基金为载体，领投并带动中金资本、经纬资本等共同投资银河航天合计10.4亿元，推动其卫星智慧超级工厂在通落地。“当时全国商业航天刚刚起步，南通敢于下注需要胆识。”南通投管副总经理周时立回忆，“这一成功经验，为社会资本提供了‘风向标’。”

4年来，银河航天快速成长为我国商业航天及卫星互联网领域的“独角兽”企业。南通工厂的产线可以满足年产100至150颗中型卫星的研制能力，研制周期缩短80%，让批量“造星”成为可能。

作为产业升级的“引擎”，2016年成立的南通市产业投资母基金，以政策与资本双向驱动，精准投资国家战略性新兴产业领域。

2018年以来，南通市产业投资母基金密切关注南通本土上市企业通富微电，先后投资超30亿元，成功解决其国内市场拓展难题，助力高端封装项目顺利开展。如今，通富微电在高端封测领域成绩斐然，市值从200亿元增长到500亿元。

南通市产业投资母基金成立至今，已累计招引、投资战略性新兴产业项目191个，返投金额84.64亿元，为母基金实缴出资的2.27倍，成功培育出30余家本土国家级专精特新“小巨人”企业和“独角兽”企业，培育“潜在独角兽”数量占南通全市总数的三分之二。

基金运维，市场化运作的“资本推手”

“我们第一次接触银河航天是在2020年7月，认为可以深入接触”，周时立回忆，当时，投资团队启动高强度的尽职调查，短短三天内，在南通、上海、北京、西安等地频繁往返，对企业进行全面深入了解，最终仅用两个月就完成尽职调查报告。2020年9月，双方正式签约。

南通投管的投资引发行业“连锁反应”，直接带动民营航天企业及市场化基金关注南通。“领投银河航天后，已有超过20家民营航天企业跟进考察南通。”周时立透露。

2022年，通富微电百亿项目计划落户南通市北高新区。南通投管快速决策，联合社会资本完成行业年度最大单笔27亿元的定向增发，南通市产业投资母基金和自投基金就达3.8亿元。

“国资入场释放强烈信号。”通富微电董事长石磊透露，“10家配套企业因这份信任落户，产业链自主化率提升到89%。”定增也助力通富微电与AMD等国际巨头绑定，合作规模扩大30%，带动本土半导体产值年增长25%。

南通投管“投得早、投得准”的市场化运作模式，得益于南通市委、市政府的授权决策机制，给予投资团队适当自主权，允许在一定范围内按市场化方式决策项目。这种授权机制，让投资团队能够迅速地响应市场变化，提升投资效率。

南通投管投资团队中，理工科、专业投资背景及研究生学历人员占比超80%，确保投资决策专业化。而覆盖集成电路、新材料等领域的专家顾问库，则能有效规避技术路线风险。

南通好投，服务赋能的“隐形桥梁”

作为南通市“金名片”之一，“南通好投”将产业服务推向颗粒度更细的赛道，成为资本赋能企业的“隐形桥梁”。

青昀新材尚处上海技术验证期时，南通投管便协同南通开发区组建“一对一”服务专班，织密覆盖土地、人才、政策的服务网格。“选址上海周边五城考察时，专班提供的《长三角材料产业链热力地图》打动我们。”董事长陈博摊开72页的分析报告称，“这比税收优惠更有含金量。”

这一模式突破了传统招商对土地、税收优惠的依赖，将城市吸引力转向“好通、好投、好生态”，也让企业深刻感受到“投产时产业链就在旁边，扩张时资金池等在身后”。

南通市财政局基金处相关负责人介绍，“南通好投”的服务最大亮点在于全周期陪伴和全量级覆盖。

青昀新材在初创期，“基金跟跑”解决量产资金缺口；银河航天在成长期，对接地方资源助其拓宽卫星互联网商用场景；通富微电在扩张期，通过定增扩产叠加产业联合体订单反哺，实现全周期陪伴。

全量级覆盖方面，南通市产业投资母基金既招引百亿级龙头，也用“专精特新培育池”孵化中小型科创企业，形成“大象起舞、蚂蚁雄兵”的战略性新兴产业梯队。

自2022年诞生至今，“南通好投”品牌已形成产业集群的“磁场效应”：通富微电联合体吸引越亚半导体、上海御渡、至晟微落子，因其加入后可共享先进封装检测重点实验室，单家企业年节省研发成本超500万元。青昀新材投产后，其上游树脂供应商奥升德、下游无纺布企业纷纷在南通设仓，形成“一小时供应链圈”。

作者：蒋晓东 张水兰